投研讲述:Tranchess (CHESS)

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皇冠正网 投研讲述:Tranchess (CHESS) 第1张

CryptoArt: [otherworld] Game Of Souls

本投研讲述由币萌研究院公布,讲述内容仅供参考,切勿作为投资建议或投资依据。

文中所涉数据均停止 2021/9/26,可能与发文时的现真相形有所误差,请自“zi”行验证。

01 项目简述

Tranchess 是一个构建在 BSC 上的加密结构化基金,知足差异风险偏好的投资者。用户可以在其中购置挂钩主流加密资产价值走势的基金,以获得资产增值收益,或选择购置两项子基金以获得稳固利息收益或‘huo’杠杆收益。现在 Tranchess 的首支基金产物挂钩 BTC,后续还将推出挂钩 ETH、BNB 等主流加密资产的基金产物。

官网 | https://tranchess.com

推特 | https://twitter.com/tranchess

电报 | https://t.me/tranchess

文档 | https://docs.tranchess.com

博客 | https://tranchess.medium.com

代码 | https://github.com/tranchess

02 项目解读

2.1  基金产物

Tranchess 中的基金产物(以 BEP20 代币形式表征)分为 3 种类“lei”型,划分使用国际象棋的 3 种棋子命名:母基金 Queen(女王)、子基金 Bishop(主教)和 Rook(车)

现在 Tranchess 中的基金仅挂钩 BTCB(BSC 上的 BTC 合成资产,与 BTC 价值一致),后续会上线更多加密资产对应的基金,例如挂钩 ETH 的 Queen-ETH、Bishop-ETH、Rook-ETH 基金。下文对于 3 种基金类型的形貌均以 BTCB 为例。

2.2  参数设定

手续费:治理费为每年 1%,BTCB 天生 Queen 不收取手续费,赎回 BTCB 的手续费为本金的 0.2%,拆分/合并 Queen 的手续费为本金的 0.05%。

利率:Rook 向 Bishop 乞贷的利率,将通过预言机获取 Venus(BSC 上的借贷协议)前一周 USDC 的平均乞贷利率作为参考,并由社区投票决议添加若干溢价,两者相加后的效果设置为下一周的牢固利率。

价「jia」钱泉源:3 种基金代币的价 jia[钱都来自于底层资产 BTC 的价钱,而 BTC 的市场价钱由预言机获取,现在主要有两个泉源:Coinbase 和 OKEx。

生意结算:在 Tranchess 自带的 Swap 页面中购置 Queen、Bishop、Rook 代币时,并非根据实市价钱生意结算,而是以远期 30 分钟的 TWAP(时间加权平均价钱)的溢价或折价举行生意结算。详细而言,Tranchess 将每 30 分钟设定为一个 Epoch(纪元),用户《hu》当前购置基金「jin」代币时,以下一个 Epoch 的平均价钱作为参‘can’考,另外需要自行设置溢价或折价,例如设置溢《yi》价为 1%,最终结算时就根据 TWAP+1% 的价钱结算‘suan’。远期生意的设定可以制止预言机被短暂攻击导致的价钱操控风险。

重新平衡:根据基金设定,Bishop 和 Rook 的初始 NAV(资产净值)比例应该是 1:1,后续 BTC 行情的涨跌会导致比例失调,从而使 Rook 脱离预设的 2 倍杠杆率。Tranchess 会在两者 NAV 比例低于 0.5 或高于 2 时举行重新平衡,使比例回归 1:1,时代用户持有的基金代币数目会发生转变,但持有的 NAV 会保持稳固。

代币激励:在 Tranchess 质押 Queen、Bishop、Rook 代币均可获得 CHESS 代币(Tranchess 治理“li”代币)奖励。

2.3  veCHESS

CHESS 是 Tranchess 的治理代币,锁仓 CHESS 可以获得 veCHESS,锁仓时间从 1 周-4 年不等,锁仓时间越久/锁仓量越大则获得的 veCHESS 越多,1 CHESS 锁仓 1 年可以获得 0.25 veCHESS,而锁仓 4 年则获得 1 veCHESS。现在 Tranchess 平台仅开放 1 周、1 个月、3 个月、6 个月的锁仓选项,更长时间的锁仓将在后续开放。

CHESS 的主要功效均 jun[通过 veCHESS 实现,包罗以下 3 个方《fang》面。

  • 分红:每周分红 BTCB,分红来自于 Tranchess 平台内所有手续费的 50%。

  • 提高质押收入:质押 Queen、Bishop、Rook 基金代币可以获得 CHESS 代币奖励,持有 veCHESS 可以提升该奖励。

2.4  生长现状

现在 Tranchess 平台共存入约 3.3 万 BTCB,总价值约 14 亿美元,平台内用户已锁仓约 1154 万 CHESS,约占现在 CHESS 总流通量的 51%,用户平均锁仓时间为 4.2 个月。在 veCHESS 分红金额上,现在本周(9 月 23 日-9 月 30 日)已已往 3 天,分红池已经累积了约 2 BTC,以此盘算,当前每周分红金额在 5 BTC 左右,这意味着项目方每周的收入也到达了这一水平。

在收益方面,现在 Queen 和 Bishop 的预估收益如下。

凭证官方文档披露,Tranchess 的近期生长计划如下(无序排列,未设定主要度和时间顺序)

  • 产物层面:推出挂钩更多加密资产的基金产物;通过创新的合成衍生品提供多种基金结构;为 CHESS 代币实现更多应用场景 jing[;

  • 营业生长层面:与其他协议相助;通过定期审计举行延续的功效升{sheng}级;开发支持多链;确立一支成熟的团队,专注于手艺/营销领域。

03 经济模子

3.1  基本信息

代《dai》币名称:CHESS

USDT线下交易U交所(www.usdt8.vip),全球頂尖的USDT場外擔保交易平臺。

代币用途:治理;分红

合约地址:

0x20de22029ab63cf9A7Cf5fEB2b737Ca1eE4c82A6

刊行总量:3 亿 CHESS

代币分配:

  • 焦点团队:20%:锁仓 13 周后解锁 10%,后续 157 周线性释放

  • 种子轮投资者:5%:锁仓 13 周后解锁 10%,后续 104 周线性释{shi}放

  • 未来投资者预留:15%

  • 金库/生态:10%

  • 社区激励:50%

占总量 50%的 CHESS 代币作为社区激励,设计在 207 周(约 4 年)的时间〖jian〗内释‘shi’放完毕,其中 1.2 亿在 Tranchess 平台内分发,主要分发给 Queen、Bishop、Rook 基金代币的质押者{zhe},根据 3:4:2 的权重分发。

详(xiang)细的分「fen」发时间表为:第一周(今年 6 月 24 日-7 月 1 日)分发 30 万 CHESS 代币;第 2 周至第 4 周,每周在前一周的基础上增“zeng”添 30 万产量(60 万、90 万、120 万),第 5 周产量比第 4 周增添“tian” 1 倍(240 万);第 6 周(7 月 29 日)产量相比第 5 周下降 4%(230.4 万),后续每周都比前一周下降 4%,直至第 20 周竣事(11 月 11 日)届时社区激励部门的流量量将到达约 3178 万 CHESS。20 周之后的产出规则待定。

3.2  市值【zhi】信息

注:下方信息泉源于 CoinGecko

当前价钱:$ 2.65

当前流通量:2251 万 CHESS(来自官方 API 数据)

当前流通市值:$ 5894 万

流通市值排〖pai〗名:# 513

历史【shi】最高价:$ 5.63(2021/8/24)

历史最低价:$ 0.37(2020/7/22)

上线 CEX:MEXC、Gate.io 等

上线 DEX:Pancakeswap 等

04 团队/融资

4.1  焦点团队

Tranchess 是一个由区块链和金融领域专家组成的团队,大 da[部门成员来自投资银行、资产治理公司和对冲基金,并在生意所和 DeFi 协议的网络平安方面有厚实的履历。其团结首创人 Danny Chong 拥有跨越 16 年的银行业事情履历,曾卖力法国东方汇理银行(Crdit Agricole CIB)的外汇和牢固利率产物(FX & Rates)销售部门。

4.2  投资机构

2021 年 7 月,Tranchess 获得了 150 万美元的种子轮融资,由三箭资源和 Spartan Group 领投,Binance Labs、Longhash Ventures、IMO Ventures 等机构参投。种子轮 CHESS 代币平均价钱为 0.1 美元。

05 项目剖析

在产物层面,Tranchess 的母基金主要面向的是主流加密资产的耐久投资者,让其在行情涨跌之外获取到“dao” CHESS 挖矿收益,而两种子基金的设定(ding)则相当于在加密领域引入了却构化基金(也称为分级基金),通过对母基金的拆分,知足差异风险【xian】偏好人群的投资需求,且所有的基金代币都可以随时生意,不存在耐久的风险敞口。此类结构化基金虽然在传统金融市场很常见,但在加密领域属于一个新的赛道,有广漠的生长远景。

Tranchess 运【yun】行在 BSC 上,现在已有 14 亿美元的 TVL,未来上线《xian》更多基金后或将吸引更多 BSC 链外主流加密资产进入币安生态。这不仅对项目生长有利,更是为 BSC 及币安生意所构建了一道护城河。加之 Tranchess 已获得币安投资,后续有「you」上线币安生意所的可能性。

在代币方面,现在 CHESS 代币有较《jiao》大的释放量,凭证释放规则,11 月 11 日之前社区激励部门每周都将有跨越 100 万 CHESS 的释放量,但与之相 xiang[对的是当前流通{tong}的一半以上都处于(yu)用户自动锁仓状态,平均锁仓时间跨越 4 个月,以是现实的代币流通量和市值是对照低的。这主要源于 yu[ Tranchess 精彩的盈利能力,每周高额的分红收入动员了锁仓量的增添。

需要注重的是,若是后续上线新的基金产物,那么在代币释放上会有以下两个偏向:

  • 增添 CHESS 周『zhou』释放量,以维持各个基金产物的币本位收益率;

  • 维持 CHESS 周释放量在一定区间内,削减现有基金分配的 CHASS 代币数目。

根据社区激励代币 104 周释放完毕的规则,每周平均释放量约『yue』为 144 万 CHESS,与当前数值靠近,以是第二个偏向的可能性更高。但该偏向的基础在于通过 CHESS 代“dai”币增值来维持较高的收益率,否则可能会陷入恶性循环。

理想状态下,若是后续 Tranchess 上线更多基金后(如挂钩 ETH 的基金)能‘neng’够吸引更多用户和资金的涌入,获得更多的手续费收入(即分红池金额增添),从而动员更多想要获得分红的 CHESS 持有者和想要提升质押收益的基金持有者努力介入锁仓,市场上的流通量会进一步削减,加之 CHESS 代币应用场景增添(已在蹊径图列出),那么 CHESS 代币的价值将会升高,收益率也将随之升高,进而吸引更多资金涌入,形成良性循环。

综上,Tranchess 在资产治理类产物中显示优异,经济模子设计也对照合理,后续平台用户和资金到达一定体量《liang》时,Tranchess 或许会推出更多参考传统金融市场的加密衍生品,值得延续关注。

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  • 评论列表:
  •  新2会员网址(www.22223388.com)
     发布于 2021-10-09 00:00:34  回复
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    万年不评论,这个太好了

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